直营的六大优势信息优势所有直营店面都可以由公司直接进行管理，上风这有助于公司总部获取最有效的市场信息，上风能避免信息反馈的盲点，对直营店所在市场的把握和应变更为迅速准确，能大大提高运营效率，使直营店的销量快速提升。

2)清洁电器：电项独揽一季度为清洁电器的销售淡季，电项独揽扫地机器人增速好于去年同期;洗地机整体增速在基数效应逐渐褪去后依然维持高双位数增长;自清洁是明确发展方向，各品牌于一季度纷纷推出相对原先旗舰级更具性价比的款式，我们认为有助于未来行业实现量增。标的选择：家整机商1)在2018年估值达到相对低位的个股，家整机商如美的集团、海尔智家、老板电器等;2)小家电在经历2020/2021年疫情带来的起落后，经营逐步回归常态，但估值已调整至低位，若收入能在异常基数过后重归增长，估值将得到一定修复，如苏泊尔、小熊电器、九阳股份、新宝股份等;3)新兴品类渗透率提升，如集成灶中的火星人、亿田智能，扫地机中的科沃斯、石头科技等。

我们预计，上风至2035年集成灶年销量将达到约900万台，相较于2021年集成灶内销量280万台，仍有超2倍增长空间。厨房家电：电项独揽集成灶销量高增，品类发展空间较大。可能的拐点信号：家整机商1)疫情管控力度降低，家整机商家电可能有部分需求递延至二季度释放;2)需求改善，即将开启的618促销值得关注;3)地产销售改善，转至持平是重要信号。

大家电均价同比上行，上风但环比略有回落。2022年1-2月双线延续量价齐升，电项独揽其中线上/线下销量分别+5.9%/+13.6%。

投资建议：家整机商展望今年一季度，我们判断，在整体宏观经济仍然承压的情况下，家电板块在短期内较难形成板块性质的主线机会。

上风主要品牌1-2月累计同比增速均实现增长。ckF生命动力压片糖果【绿色动力】ckF生命动力压片糖果【绿色动力】ckF生命动力压片糖果【绿色动力】据悉，电项独揽无限极（中国）有限公司是一家从事健康产品开发、电项独揽生产及销售的大型港资企业。

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